Карточка компании. **МИКРОКАП (~0,9 млрд ₽ кап.)** — публичный (ПАО, ОГРН 1127847271177, Санкт-Петербург). Основной вид деятельности по отчёту (Прим. 1.2): **«оптовая торговля фототоварами и оптическими товарами»** — то есть по консолидируемому периметру это **дистрибьютор + розница потребительской оптики под собственным брендом Levenhuk** (телескопы, микроскопы, бинокли, зрительные трубы, монокуляры + медицинские товары), а НЕ производитель. Розничные каналы группы: сеть «Четыре глаза» / интернет-магазин «Четыре глаза» / Zoom'n'Joy. Бенефициар и генеральный директор — **Епифанов Антон Валерьевич** (owner-manager). Отчёт в **тыс. руб., функциональная валюта — рубль.**
Факторы (база знаний): ставка − долг+дискрец.спрос; импортёр (функц RUB)
| Тикер | Тип | Close | Дата |
|---|---|---|---|
| LVHK | обыкн. | 17,2 | 2026-07-20 |
| Бумага | Погашение | Цена, ₽ | Доходн., % |
|---|---|---|---|
ЛевенгукБ1 RU000A0ZYHW0 | 2027-11-22 | 837,1 | 34,9 |
| Метрика | Ед. | 2015 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Чистая прибыль | тыс. руб. | 109 699 | 55 337 | |||||
| Выручка | тыс. руб. | 501 729 | 1 019 943 | 1 422 610 | 1 247 929 | 1 309 705 | 1 168 060 | 1 187 239 |
| Итого активы | тыс. руб. | 1 074 011 | 1 749 926 | 2 010 860 | 1 738 449 | 1 356 520 | 1 341 837 | 1 451 279 |
| Денежные средства и эквиваленты | тыс. руб. | 41 496 | 142 066 | 64 286 | 68 947 | 80 967 | 19 465 | 20 244 |
| Итого капитал | тыс. руб. | 741 313 | 961 245 |
Микрокап (~0,9 млрд ₽) — рублёвый дистрибьютор + розница потребительской оптики под собственным брендом Levenhuk (телескопы, микроскопы, бинокли, зрительные трубы + мед.товары). 95% продаж — Россия, 5% — ЕАЭС. Каналы: сеть «Четыре глаза» / интернет-магазин / Zoom'n'Joy. Owner-manager: бенефициар и ГД — Епифанов А.В. Отчёт в тыс. руб., функциональная валюта — рубль.
Операционная (после коммерческих расходов) прибыль держится в узком коридоре 80–199 тыс.млн все годы. Но чистую прибыль правят НЕ операции, а один крупный небалансовый разовый в год:
Задание предполагало консолидацию Levenhuk Inc(США)+Европа и функц. валюту USD/EUR. Факт:
| 1 151 736 |
| 1 003 686 |
| 937 049 |
| 890 515 |
| 939 639 |
| Операционный денежный поток | тыс. руб. | -125 064 | 79 218 | -344 105 | 273 460 | 190 381 | 56 262 | 24 170 |
(а) Нетто-долг 150–450, короткий револьверный долг под ЗАПАСЫ (за 2025 получено кредитов 527 534 / погашено 468 036); проценты к уплате 21→43. (б) Дискреционный спрос: выручка сплющилась с пика 1 423 (2021) до 1 187 (2025) при ставке 16–21%. Кэш тонкий (20 244) → чувствительность к рефинансу.
Concentration = один товарный класс (потреб-оптика) + запасы 37–50% активов под короткий долг. НО баланс ЗДОРОВ (капитал 940, положительный) и есть операционный МОТОР → contra ROST (не балансо-оболочка), как VLHZ/TUZA: отраслевые факторы РАБОТАЮТ на операционной линии; балансо- доминантности нет. Направленные/знаковые факторы (ставка −, FX-импорт-маржа) переносятся; ВЕЛИЧИНУ и предсказуемость headline перекрывает идиосинкразия разовых (деконсолидация/дисконт/налог).
Механически ближе всего к потребительской дистрибуции/рознице (ROST/MVID-класс: ставка − через долг+спрос; импорт-маржа FX) с надстройкой «производитель-бренд». НЕ экспортёр/FLOT-USD; НЕ балансо-оболочка. Определяющая идиосинкразия — сжатие трансграничного периметра (деконсолидация- 2023) как санкц-производная + owner-related-party финансирование офшорного бренда. Новый фактор для реестра: «деконсолидация/дисконт как headline-разовое, перекрывающее операционку у микрокапа со сжимающимся зарубежным периметром». Ждёт 2-ю компанию для сектора (правило ≥2).
Долг × ставка при минимальном кэше — риск рефинансирования короткого долга.